鄭眼看盤:下跌縮量 續跌空間有限

  每經記者 鄭步春    每經編輯 祝裕

  周四A股繼續回落,但幅度有限。上證綜指收盤小跌0.33%至3005.25點,深證綜指跌0.55%至1591.24點。此外,中小、創兩綜指分別收挫0.70%、0.68%。由盤面看,一些消費類白馬仍跌幅領先,而周期類、基建類、券商股表現尚好,所以滬指仍稍稍領先。

  由大盤成交縮量的情況來看,市場拋壓并不是太重,可能主要就是前期漲幅較大的品種在殺跌,如中國國旅、上海機場、海天味業,以及部分食品飲料類個股,如洋河股份之類。

  多數個股的殺跌動能不太足,這可能意味著股指短線已跌不太動。不過,下周擴容太密集,所以股指一時也難以上行,大概率將維持蓄勢震蕩格局。

  市場短線調整應與科創板風風火火地推動相關,關于科創板市場當前首先感受到的就是頗為可觀的擴容壓力,如下周三單日發行9家科創板股票,次日又發行4家。大量新股連續發行自然會抽離資金,再者原來的主板、中小、創業這三個板的擴容也沒有閑著,所以投資者自然就有些理由在近階段謹慎些了。

  外圍貿易形勢上周末顯著趨于緩和,這當然是利好,但局勢只能算恢復至幾個月前的“不溫不火”狀態,還遠談不上已徹底解決。由這一年多的情況看,外部環境本身也是易變的,所以投資者并無理由毫無保留地做多。

  上述因素至少會在一段時期內構成股指的壓制因素,即一時還無法出盡。以科創板發行來說,新推一板客觀上是需要有一定的首次掛牌股票數量的,所以快速擴容 大概率還會延續一陣。至于將來,其實也不太好說,即科創板將來的發行速度未必就會顯著下降,因科創板畢竟實行的是市場化屬性更強的注冊制,人為限量興許難度會較以往大一些。

  由個股與板塊結構看,大盤可能也難出現過大的上行空間。

  我們先來看白馬股或所謂的核心資產,這一塊雖然已有所調整,但與其累計漲幅相比,這點跌幅根本不能算“已跌出了空間”。就算茅臺、海天味業還能漲,又能指望漲到哪去呢?再要大漲,那可能得明年、后年了。

  如果核心藍籌一時缺少過大上行空間,那么未來對股指貢獻就不會太大了。

  核心資產無法過度指望,那只能指望數量眾多的二線品種了。然而這一塊也有難處,因經濟仍在筑底,迄今還看不到明顯回升勢頭,所以大量二線股業績難有趨勢性改觀。

  最后我們再看題材股,這塊顯然也難指望,這一方面是因其年初已瘋炒過,另一方面是其投機價值極易因科創板推出而被削弱。

  權重與非權重、核心資產與非核心資產均難以大漲,那么反映整體情況的股指便難以大漲了,這道理并不復雜。

  個人覺得,若外部再無較大利空,那么大盤或許像多數年份那樣,即暫時維持平衡震蕩格局,等到明年再看大環境有無反轉。

  假如股指難有太多變化,投資者只好“輕大盤重個股”。由于中報已臨近,所以接下來投資者的首要工作是先回避中報業績風險,選股時的主觀能動性也許暫時還得放一放,最好看到業績后再說。

  在我看來,見到好業績后適度去追漲的風險,其實應小于見到壞業績殺跌后去“撿便宜”的風險。當然了,也有些股票例外,但這個占比并不太高。

 

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